平安证券东方国信·公司年报点评平台智能化能力，拓展行业领域深度应用。公司在煤炭、水泥、火电、煤化工等行业实现了新突破。随着我国信创产业和智能制造产业的发展，公司CirroData和Cloudiip产品未来发展可期。■公司积极探索垂直行业大模型，研发BonGPT技术框架和应用系统。公司深耕电信、金融、工业、政府等领域20余年，跟行业客户深度绑定，具备非常强的行业Kow-H0w,不同细分领域诸多业务场景落地实践中沉淀了大量行业特有的业务经验和规则。公司帮助各行各业上千家企业建设、运营和维护大量的PB级大数据平台，积累了大量的领域专业语料，具备了AI模型训练的数据基础。2023年，公司正在研发类ChatGPT技术，即BonGPT技术框架和应用系统。以垂类领域预训练大语言模型为核心，面向包括运营商、金融、工业、政府等在内的行业特点开展深度指令优化和模型精调，打造面向oB典型场景需求服务的基础能力，包括查询统计、资源检索、逻辑分析、功能调用、服务查找和业务咨询在内，运用此六项能力一方面提供P列封装方式对外部提供服务调用，另一方面针对大数据和人工智能工具产品进行适配性改造，提供人机交互的智能化升级。在垂类应用方向，提供四大类方面的应用适配，为分析洞察类、营销运营类、客户服务类、移动PP类的行业应用提供适配和改造提升。公司在垂直行业大模型领域的探索，将为公司业务发展带来巨大的想象空间。·盈利预测与投资建议：根据公司的2022年年报和2023年一季报，我们调整业绩预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为2.10亿元（前值为3.20亿元)、2.72亿元（前值为4.13亿元）、3.55亿元（新增)，EPS分别为0.18元、0.24元和0.31元，对应4月26日收盘价的PE分别约为60.0、46.3、35.5倍。公司是我国大数据行业龙头企业，目前拥有六大技术产品体系和丰富的行业解决方案。虽然公司2022年业绩承压，但公司2023年一季度业绩已回暖。我们预计，公司2023年业绩将重回增长。公司CirroData数据库和Cloudiip.工业互联网平台持续取得突破，未来发展可期。公司积极探索垂直行业大模型，将为公司业务发展带来巨大的想象空间。我们看好公司的未来发展，维持对公司的推荐评级。■风险提示：(1】商誉进一步减值的风险。2023年一季度末，公司仍有5.41亿元的商誉资产，如果公司并购的子公司经营业绩不及预期，则公司的商誉将存在进一步减值的风险。(2)工业互联网业务发展不达预期。当前，公司在我国工业互联网领域处于领先地位，但也面临着激烈的竞争，如果公司未来不能持续保持工业互联网平台和产品的领先性，公司的工业互联网业务将存在发展不达预期的风险。(3)垂直行业大模型发展不达预期的风险。2023年，公司正在研发类ChatGPT技术，即BonGPT:技术框架和应用系统。但如果BonGPT:技术在公司应用场景的落地进度低于预期，则公司垂直行业大模型发展将存在不达预期的风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的架道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容