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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES恒瑞医药三大财务预测表2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E30.9343674743.63251216营业总收入21,2752531829.62234361货币资金及交易性金融资产25,81834853营业成含金融类)3.48734504.0264.699经营性应收款项12,35112237税金及附加190219251299存货2,4511,5973345259%销售费用7,3489,77511339合同资产0000管理费用2,3062,7803,2453,754其他流动资产12161.2741.56015304.88755706517755912,3161332114077财务费用-100-100-100长期股权投资7681,00413181,694加其他收益287278360419因定资产及使用权资产5.4836.1406,8077,310投资净收益387327389507在建工程1,1381,083891公允价值变动000无形资产520655726减值损失-1730000000资产处置收益5457长期特摊费用37137137159066.6627.744其他非流动资产3,0863,0863,086营业外净收支-1430049,06365293396859066.662流动负债3.639487962737137减：所得税236166267短期借软及一年内到期的非流动负债12611,8912.5223,3633815经营性应付款项1.7681.62625642.413减少数股东损益91-71-101-129合同负债187252249归属母公司净利润3906490858046.900其他流动负债4241,1109391,066非流动负债303303303303每股收益-最新股本摊薄（元）0.610.911.0800应付愤券0003,30254756.167租赁负债999999394662557.0508093其他非流动负债204204204204负债合计3942518265767439毛利率%)83.6186.3786.4186.33归属，母公司股东权益42,52948,33355233183619.3919.5920.085891,3522,0443841343.88157854收入增长%-17.8719.0017.0016.00423549.06365293归母净利润增长率(%-13.725.6418.2518.892022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E经营活动现金流12651,4228,842每股净资产元5.936.677.588.66投资活动现金流390-1344-1494-1206最新发行在外股份（百万股）6379637963796379筹资活动现金流-319428630841 ROIC%)84112.2712.1712.04现金净增加额7,94755910.3311.5412.0112.49折旧摊销64478088396310.5611.551139资本开支-1972-1568-1337PE(现价&最新股本摊薄)78.7152.9844.56营运资本变动2,8132,743-5563916PB(现价)8.137.236.36557数据来源：Wd,东吴证券研院所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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