平安证券日月股份·公司年报点评■甘肃基地即将投产，产能规快扩张。截至2022年底，公司已具备年产48万吨铸造产能甘肃日月“年产20万吨（一期10万吨】风力发电关键部件项目”建设在2022年12月进入主要设备调试阶段，2023年1月进入试生产阶段，估计能够在2023年贡献一定的产量；公司新增规划的年产13.2万吨铸造产能项目已经开始动工建造；上述两个在建的铸造产能项目完工后，公司将形成超过70万吨的铸造产能。精加工方面，截至2022年底产能规模22万吨，2020年非公开发行股票项目“年产22万吨大型铸件精加工项目”于2022年7月进入大规模建设期，甘肃日月配套的10万吨精加工产能在2023年1月进入试生产阶段，上述项目建设完成后公司将形成54万吨精加工产能。■投资建议。考虑行业竞争形势等因素，调整公司盈利预测，预计20232025年归母净利润分别为8.69（原值9.09、11.32(原值13.12人14.06（新增）亿元，对应的动态PE25.6、19.7、15.8倍。风电行业前景广阔，公司风电铸件龙头地位稳固，维持公司“推荐”评级。■风险提示。(1)国内外风电需求受政策、宏观环境等诸多因素影响，存在不及预期的风险。(2)公司主要原材料为生铁和废钢，如果未来原材料价格大幅上涨，可能导致毛利率水平不及预期。(3】风电铸件行业竞争加剧和盈利水平不及预期风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，