平安证券鼎阳科技·公司年报点评对整体业绩提升起到一定的推动作用的原因体现在：(1】射频微波类产品平均单价更高。22年公司该类产品平均单价为示波器产品平均单价的4倍，其在销量快速增长的同时能够更快速拉动收入的增长。(2)射频微波类产品拥有更高的毛利率。22年公司该类产品平均毛利率水平相较于示波器高14个百分点，这类产品相对其他类产品有更强的盈利能力。射频微波类产品市场空间大、增速快、毛利率高，以及公司在该类产品市场的发力，促进了营业收入及利润的快速增长。■投资建议：公司是国内电子测量领导者，具有四大产品线一数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等。公司坚持自主研发，具有业内领先的电子测量技术。在公司技术市场双轮驱动模式加持下，四大主力产品全面推向高端化。随着下游应用需求持续，公司业绩将保持高速增长。结合公司22年年报、23年一季报以及对行业发展趋势的判断，我们上调公司2023-2024年的归母净利润预测分别为1.93和2.62亿元（前值分别为171亿元和222亿元)，并新增2025年的归母净利润预测为3.55亿元，2023-2025年的EPS分别为1.81元、2.45元和3.33元，对应4月26日收盘价的PE分别为47.6、35.1、25.8倍，维持“推荐”评级。■风险提示：(1)受管制原材料无法获得许可的风险。若美国商务部门停止对公司发放相关芯片的出口许可，公司芯片自研或合作开发进度未达预期或失败以及未能在国内找到合适的供应商，则可能对公司经营业绩产生不利影响。(2)产品以外销为主、国内市场开拓不力的风险。若公司不能有效管理境外业务或境外市场拓展目标不能按期实现，则可能影响公司未来在国内的业务拓展，进而将会对公司整体经营业绩产生不利影响。【3】高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法项目研发失败的风险。若高端芯片研发项目失败进而无法对公司产品高端化提供支持，公司经营业绩将面临下滑的风险。