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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES华新水泥三大财务预测表2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E154341729719718董业总收入30470351943851142330货币资金及交易性金融资产7,0806,81482099,685营业成本（含金融类）22,482262202841831388经营性应收款项2,81035243.876税金及附加58%740814存货3.405416642824816销售费用15091,682合同资产0000管理费用1,58315511,6591,686其他流动资产1.1551.23012821341研发费用788690532355559757944财务费用458282270254长期股权投资439474559加：其他收益2172392289因定资产及使用权资产23,70028.26431,048投资净收益17465564在建工程65754.1882.647公允价值变动19000无形资产15.1831641517,04717,679减值损失-13566619619619619资产处置收益7000长期特摊费用81781781781750995,9406,697其他非流动资产2,4582,4582,4582,458营业外净收支3444486424268.6697289477.6623988505958966.64916.62517.93819.07220588减：所得税121814191.600短期惜款及一年内到期啪的非流动负债5,0204,42744274427302438414477经营性应付款项9,09%10,60811.49712.699减：少数股东损益413481542合同负债6827958629522.69934293996其他流动负债1,82722862511非流动负债1827919.57920.679每股收益最新股本摊薄（元）1291.641.912.157,2828,2829,0829.682应付债券44264.92654265,926EBT4,5825.9576,670租赁负债7607607607607,229933510268其他非流动负债4,3104,31043104,31033.40336,21741267毛利率%26.2225.5026212585归属母公司股东权益27.44628.6482995831.567归母净利率%)8.869.74103810.65少数股东权益3,3923,80442854,82730,83832,452342433635收入增长率%)6.1415.509.9264.2427289477.662归母净利润增长率%)49.6827.05165512.782022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E经营活动现金流4.5687,87987239.434每股净资产（元）13.0913.66142915.06投资活动现金流-83836,629-5,729-5,929最新发行在外股份（百万股）2.0972.0972.0972,097筹资活动现金流-1.516-15997.887.898.639.12现金净增加额-1934-26613951476ROE-摊薄%9.8311.9713341428折旧摊销2,6473,19233783,598资产负债率%)52.0052.7453.02资本开支-7,6826,640-5,744-5,948PE(现价&最新股本摊薄)11.469.027.746.86营运资本变动425513376PB(现价)1.131.081.030.98数据来源：Wd,东吴证券研究所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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