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中银证券一、营收净利双增，现金流大幅改善事件：公司发布2023年一季报，2023Q1营收50.2亿元，同增42.6%，归母净利2.0亿元，同增20.2%，扣非归母净利1.4亿元，同增48.1%，EPS0.29元，同增20.8%：疫情影响消退后公司回款改善，Q1经营活动现金流量净颜为1.7亿元，同比转正。7,0002,00060005,000250%1,5004,0001,000300010%5001,0000(500)(1,000毛利率、净利率同环比下降，费用率改善：2023Q1公司综合毛利率9.3%，同减2.2pt,环比下降0.8pct:净利率4.0%，同减0.8pct,环比下降1.3pct。2023Q1四项费用率4.6%，同减1.2pct,环比下降1.8pct,销售、管理、财务、研发费用率同比分别变化-0.2pct、-0.4pct、-0.2pct、-0.5pct,环比分别变化-0.7pct、-0.5pct、0.2pct、-0.8pct。困表3.2023Q1毛利率、净利率同环比下作图表4.2023Q1四项费用率同比放善25%6%20%4%15%3%10%2%1%0%1%二、产能释放，订单稳增，吨扣非净利改善产能幕放下订单稳增，拉动公司业绩增长。2023Q1公司钢结构产品产量约91.7万吨，同增30.6%，新签合同金颜72.1亿元，同增19.8%。单价增长不及成本，吨毛利下降。2023Q1公司钢结构产品吨售价5,471.3元，同增9.2%，上涨459元：吨成本4,964.9元，同增11.9%，上涨527.1元：吨毛利506.3元，同减11.9%，下降68.1元：吨费用254元，同减13.8%，下降40.7元：吨归母净利219.1元，同减8.0%，下降19.1元：吨扣非净利155.8元，同增13.3%，上涨18.3元。2023年4月29日鸿路钢构
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