信达证券CINDA SECURITIES台，美洲将新增1座自升式平台，中东将新增11座自升式平台，亚太地区新增4座自升式平台，1座半潜式平台，2023年公司将持续加大市场开拓力度，争取更多大额度、长周期、高价值海外项目，推动海外高质量发展，中海油资本开支维特高位，有力保障油服订单。2023年中海油计划资本支出1000-1100亿元，最大同比增长7.32%，2023Q1,中海油实现资本支出247.36亿元，同比+46.10%。中海油持续高额的资本开支水平保障了公司业绩稳定增长，2023年公司国内作业量或将稳步提升，盈利预测与投资评级：我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为32.87、43.74和55.25亿元，同比增速分别为39.7%、33.1%、26.3%,EPS(摊薄)分别为0.69、0.92和1.16元/股，按照2023年4月28日收盘价对应的PE分别为23.43、17.61和13.94倍，我们认为，考虑到公司未来受蓝于自身竞争优势和行业景气度回升，20232025年公司业绩或将增长提速，维持对公司的“买入”评级，风险因素：宏观经济波动和油价下行风险；需求恢复不及预期风险；上游资本开支不及预期风险；地缘政治风险；汇率波动风险，2021A2022A2023E2024E2025E营业总收入（百万元）29.20335.65942.39448.71354.975增长率YoY%0.8%22.1%18.9%14.9%12.9%归属母公司净利润3132.3533.2874.3745.525(百万元)增长率YoY%-88.4%651.2%39.7%33.1%26.3%毛利率%16.4%12.3%16.5%17.9%19.1%0.8%6.0%7.9%9.8%11.4%0.070.490.690.921.16228.6633.6323.4317.6113.94市净率PB(倍)1.882.011.851.721.59请阅读最后一页免责声明及信息拔露http/www.cindasc.com2