公司点评报告SOOCHOW SECURITIES事件：2022年公司实现营业收入8.52亿元，同比增长27.66%归母净利润1.66亿元，同比增长19.25%；扣非归母净利润1.51亿元，同比增长19.92%。2023年一季度公司实现营业收入1.39亿元，同比下降30.77%，归母净利润-0.09亿元，同比下降115.86%，扣非归母净利润0.13亿元，同比下降123.26%，1.2022年营收&净利高增，特种气体表现亮眼2022年归母净利润增19.25%，2023Q1业绩下滑。2022年公司实现营业收入8.52元，同比增长27.66%，主要系新业务开发，生产规模不断扩大；归母净利润1.66亿元，同比增长19.25%，销售毛利率39.76%，同比降低2.19pct,销售净利率19.70%，同比下降1.04pct,系2022年新业务成本上升所致，2023年一季度公司实现营业收入1.39亿元，同比下降30.77%，归母净利润-0.09亿元，同比下降115.86%，扣非归母净利润-0.13亿元，同比下降123.26%，销售毛利率23.45%，同比下降26.28pct,销售净利率-6.48%，同比下降34.83pct,分业务来看：1)特种气体：实现营业收入2.58亿元，同比增长1305.85%，毛利率51.90%，同比下降31.89pct,收入占比由2021年的2.75%增长至2022年的30.33%，特种气体业务是公司今年大规模扩张的业务，订单大幅增加，未来该产品业绩表现将与下游半导体、光伏等行业的表现密切相关，2)二氧化碳：实现营业收入2.45亿元，同比下降18.88%，毛利率43.46%，同比下降8.55pct,二氧化碳收入占比由2021年的45.31%降至2022年的28.79%.3)氢气：实现营业收入1.71亿元，同比增长8.96%，占公司收入20.05%；实现毛利率25.20%，同比下降3.04pct,4)燃料类产品：实现营业收入1.48亿元，同比增长3.62%，占公司收入17.39%；实现毛利率35.6%，同比增长6.03pct,5)空分气体：实现营业收入0.28亿元，占公司收入3.34%；毛利率5.87%。费用管拉较好，期间贵用率下降19.81pct至25.21%。2022年公司期间费用同比增长2.40%至1.71亿元，期间费用率下降19.81pct至25.21%，其中，销售、管理、研发、财务费用同比分别增加17.24%、下降2.41%、增加2.33%、增加0%至0.34亿元、0.81亿元、0.44亿元、0.12亿元；销售、管理、研发、财务费用率分别下降9.09pct、下降22.18pct、下降19.32pct、下降20.37pct至4%、14.67%、5.12%、1.42%.2/7东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分