安信证券ESSENCE SECURITIES目内容目录1.1.零食行业：品类渠道分散，消费者追求性价比...。42.各渠道拆解：向高性价比发展.。62.1.商超：零食重要消费渠道之一，疫情推动转型.。62.2。传统流通：最广泛的线下渠道，产品型企业的基本盘。72.3.电商：传统电商流量红利减退，新兴电商快速发展.·824。零食店：零食量贩渠道整体正处于高速扩店阶段。103。零食店：远期开店空间充足，跑马圈地正当时.。113.1.疫情期间加速发展，已成区域龙头并进格局。113.3。门店空间测算。154.1.渠道类公司：拓店逻辑带来第二增长曲线.。184.1.1.良品铺子：升级自有品牌PR0大店，新开拓零食顽家量贩店.·184.1.2.万辰生物：零食店赛道纯正标的，快速扩量正当时.。194.1.3.三只松鼠：2022调整转型，即将进驻社区零食店赛道.·204.2.产品类公司：把提渠道红利，补充渠道增量..214.2.1.盐津镭子：积极拥抱新渠道，减品类扩渠道转型升级.。214.2.2.甘源食品：渠道拓展进行中，加速新品培有进程..214.2.3.劲仔食品：短期渠道拓展，长期产品放量.。224.2.4.洽洽食品：具备核心大单品，零食店收回直营带动渠道增量..224.2.5。好想你：拓展红小派，进驻零食店..235.投资建议：零食店乘势而上，把握渠道红利迎风而起…246风险提示…24目图表目录图3.国内零食行业细分品类丰富，S数量庞大…图42021中国网民购买休闲零食主要考虑因素.…图6.2022年休闲食品483亿市场规模.…图7.商超/传统」电商/卖场/便利店构成休食主要消费市场..。6图8.超市业态增速在2015年后有所回落.。7图9.现代渠道各业态门店数量.。7图12.93%小店集中于三线及以下城市。8图13.各零食品牌渠道结构（洽洽、甘源、动仔、有友）8图15。电商渠道零食销售额2018年后降速..。8图16.线上零售渠道多元化、去中心化趋势凸显...9本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2