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2023-04-29-华安证券-盛路通信-平稳开局,民用通信和军工电子双轮驱动

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是路通信(002446)HUAAN RESEARCH打开成长天花板,我们调整公司2023-2024年归母净利润预测值为3.47、4.61亿元(前值为3.47、4.51亿元),新增2025年预测值为6.08亿元,对应EPS分别为0.38、0.51、0.67元,当前股价对应2023-2025年PE分别为24.75X/18.61X/14.12X,维持“买入"评级,●风险提示1)产能扩张节奏不及预期;2)军审定价导致毛利率下滑风险,·重要财务指标单位:百万元主要财务指标2022A2023E2024E2025E营业收入1423196825643291收入同比(%)47.9%38.3%30.3%28.3%归属母公司净利润244347461608净利润同比(%)214.9%42.4%33.0%31.7%毛利率(%)39.1%39.4%39.8%40.6%ROE (%7.8%8.3%9.9%11.6%每股收益(元)0.270.380.510.67P/E35.4124.7518.6114.12P/B2.782.051.851.63EV/EBITDA23.6713.6310.667.09资料来源:wind,华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告