本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES6.03pcts,主要系研发投入减少0.03亿元所致；财务费用0.03亿元/-69.41%，主要系外币汇兑损失同比减少所致；净利率24.91%/+78.89pcts,较19年同期下降22.49pcts。目五一期间项目客流恢复强势，看好全年客流持续好转。跟踪公司公众号，“五一”5天假期，公司三大主要项目杭州、三亚、丽江总演出场次分别恢复至2019年同期的133%、86%、169%。全部重资产项目（包含疫情期间新开项目）演出场次恢复至2019年“五一”假期的188%。目投资建议：买入-A投资评级，6个月目标18.55元，对应2024年35X市盈率。我们预计公司2023年-2024年的收入增速分别为383.4%、33.4%,净利润10.45、13.79亿元。风险提示：项目客流恢复不及预期、市场竞争加剧风险等2021A2022A2023E2024E2025E1,184.9457.82,213.32,951.63,258.9315.19.71.045.51,379.21.604.80.120.0040.400.530.612.922.893.203.574.002021A2022A2023E2024E2025E113.93,717.134.326.022.44.74.84.33.83.426.6%2.1%47.2%46.7%49.2%4.1%0.1%12.5%14.8%15.4%0.4%0.4%0.9%1.2%1.3%ROIC5.7%-0.9%39.1%-255.4%181.3%本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。