• 首页
  • 报告
  • 资讯

    消费娱乐

    信息科技

    制造产业

    文化传媒

    能源化工

    地产金融

    环保节能

    医疗健康

  • 快讯
  • 图表
  • 网址导航
报告
扫码访问
 立即注册
 登录
首页行业分类航天军工卫星2023-05-05-国信证券-卫星化学-一季度业绩环比大幅改善，需求回暖可期

热门文档

PDF

2023-05-05-国信证券-卫星化学-一季度业绩环比大幅改善，需求回暖可期

2023-05-06 光******3 6页 534.73K

下载文档 收藏文档
请阅读并同意免责条款
违规举报 用手机查看 分享文档
下载文档
/ 6
全屏查看
2023-05-05-国信证券-卫星化学-一季度业绩环比大幅改善，需求回暖可期
还有 6 页未读 ，您可以 继续阅读 或 下载文档
下载文档 继续在线阅读
下载提示 文本预览
报告派所有资源均由用户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。
1、本文档共计 6 页，下载后文档不带水印，支持完整阅读内容或进行编辑。
2、当您下载文档后，并不意味着拥有了版权，文档仅供网友学习交流，不得用于其他商业用途。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！
4、本本所有内容不构成任何投资建议，不具有任何指导和买卖意见。
5、如文档内容存在违规，或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等，请点击“违规举报”。
国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES2022年公司实现营收370.44亿元，同比+29.72%；归母净利润30.62亿元，同比-49.02%。2023年一季度实现营收94.15亿元，环比+1.52%；归母净利润7.07亿元，环比+1445.65%。2022年在成本压力及化工景气下滑的影响下，公司业绩承压，但是今年一季度以来，随着成本端的改善，公司业绩显著提升，未来随着经济复苏，业绩有望逐步好转。图1：卫星化学营业收入及增速（单位：亿元、%）图2：卫星化学归母净利润及增速（单位：亿元、）400200%300%350250%300150%5020%250100%150%200100%1503050%1002000%50-50%50100%20182019202020212022202301020182019202020212022202301一同比增速一同比增速资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理2022年在全球能源价格上涨的背景下，公司原料乙烷/丙烷价格同比+57%/+23%，成本端压力较大。需求端在疫情影响下，化工市场整体表现比较低迷，公司主要产品聚乙烯/聚丙烯/丙烯酸/环氧乙烷/乙二醇价格同比+0.6%/-4.2%/-10.7%/-5.7%/-13.4%,综合毛利率水平下降15.2pct,经营压力较为突出。2023年以来，美国乙烷价格大幅下降，截止5月3日，价格达到19.8美分/加仑，为近一年来的新低。2301乙烷均价25美分/加仑，同比下降38%。未来随着天然气价格的下跌，乙烷价格预期维持低位，支撑公司业绩。一季度公司主要产品聚乙烯/聚丙烯/丙烯酸/环氧乙烷/乙二醇价格触底气温，Q1均价环比+1.6%/-0.4%/-5.8%/-3.6%/+4.8%,预计未来随着经济复苏，产品价格有望逐步提升，带动业绩回暖。图3：乙烷价格走势（美分/加仑）图4：聚乙烯价格走势（元/吨）10500100009500609000408000307500207000650006000/国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容