华泰期货大类资产专题12023/5/1HUATAI FUTURES目录策略摘要…核心观点…3经济判断：开局良好，动力不强，重点解决阻力……总体要求：增强实体经济，统筹推进增长和风险…7产业政策：补短板强弱项，关注新能源中游机会…8宏观政策：短期中性宽松，关注长期证券化趋势……市场主体：提振市场信心，关注平合型企业机会改革开放：落实金融改革，关注制度型对外开放…房地产：延续房住不炒，关注城中村和平急两用民生领域：关注青年就业，关注夏季的电力需求……图表图1：下游经济活动快速恢复|单位：百分比变化…6图2：软商品和建材后周期商品表现更优异|单位：%…图3：企业实际利率水平并不低|单位：%………图4：居民杠杆率维持在历史的高位|单位：%…图5：一季度经济实现了良好开局|单位：%…图6：PPI/CPI剪刀差回落至低位|单位：%图7：中国在不同领域的专利数分布|单位：%…图8：不动产证券化下的国内大循环构建……11图9：小企业信贷需求强于大企业|单位：%13图10：银行资产增速角度也呈现出分化|单位：%Y0Y.…13图11：全球经济周期回落增加出口压力|单位：%…15图12：资本和金融账目逆差压力增加|单位：亿美元请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/19