格林大华期货有限公司GELIN DAHUA FUTURES CO.,LTD.4月30日国家统计局公布4月份中国制造业采购经理指数(PM1)为49.2%，在连续三个月扩张之后回落到荣枯线之下，2月为51.9%。从企业规模看，4月大型企业PMl为49.3%，前值53.6%：中型企业为49.2%，前值50.3%：小型企业49.0%，前值50.4%：大中小型企业景气度均落入荣枯线之下。4月生产指数为50.2%，前值54.6%：新订单指数为48.8%，前值53.6%：4月制造业生产小幅扩张，新订单指数回落到荣枯线之下，表明需求不佳。4月高技术制造业PM川录得49.3%，也落在荣枯线之下，前值51.2%，表明高技术制造业与整体制造业一样景气度小幅下降。4月新出口订单指数为47.6%，前值50.4%：进口指数为48.9%，前值50.9%。4月新出口订单指数回落到收缩区间。韩国4月前20日出口金额同比下降11%，3月全月为同比下降13.6%，表明国际市场需求持续疲弱。4月23日的国务院政策例行吹风会上，商务部副部长表示，外贸形势依然复杂严峻，面临不少困难和挑战，从外部环境看，外需的不确定性仍然是最大制约因素。4月制造业PM新订单指数和新出口订单指数均回落至荣枯线之下，4月政治局会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。4月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为46.4%和44.9%，前值分别为50.9%和48.6%,价格下行也是需求偏弱的表征，同时指向制造业企业利润下行。1-3月份制造业实现利润总额同比下降29.4%，1-2月份同比下降32.6%，制造业企业利润略有好转，但降幅仍然较大。3月末，规模以上工业企业资产负债率为57.1%，较2月末的56.8%上升0.3个百分点，也高于去年3月的56.5%。工业企业资产负债率上升，会限制工业企业通过增加负债来扩大投资的空间。1-3月民间固定资产投资累计同比增长0.6%，低于去年全年的0.9%，也低于1-2月的0.8%。与一季度全部固定资产同比增长5.1%相比，民间固定资产投资偏弱。我们观察到4月长江商学院中国企业经营状况指数(BC)中分项指数企业前瞻投资指数从3月的65.16扩张到4月的68.18，民间投资仍有扩张的动力。4月政治局会议提出要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。4月原材料库存指数为47.9%，前值48.3%：产成品库存指数为49.4%，前值49.5%。制造业企业原材料库存和产成品库存均回落，原材料库存指数的下行幅度继续大于产成品库存指数，制造业依然处于主动去库存阶段。4月长江商学院中国企业经营状况指数(BC)中分项指数企业库存前瞻指数录得50.53，较前值41.49大幅提高并站上荣枯线，制造业企业在连续去库之后未来库存可能保持平稳。4月制造业从业人员指数48.8%，前值49.7%，制造业企业用工景气度小幅回落。制造业企业在新订单回落和利润下降时，减少新招聘用工人员。4月制造业生产经营活动预期指数54.7%，前值55.5%，保持在较高位置。4月中小型企业生产经营活动预期指数分别为55.4%和54.5%，前值请阅读页末免责声明格物致知·众木成林·大道至简·真信无华