东方证券ORIENT SECURITIES宏观经济动态跟踪一苏丹战火再起：权力斗争与政局更迭的恶性循环表1：苏丹政局变动历史1899年苏丹成为英国和埃及的共管国1953年苏丹建立自治政府1956年1月1日宣布独立，成立苏丹共和国1969年5月25日，尼迈里军事政变上台，改国名为苏丹民主共和国1985年4月6日，达哈卜军事政变上台，改国名为苏丹共和国1986年4月苏丹举行大选，萨迪克·马赫迪出任总理1989年6月，巴希尔军事政变上台，成立“敖国革命指挥委”1993年10月，革指会解撒，巴希尔改任总统2010年4月，苏丹举行了24年以来的首次全国大选，巴希尔当选总统2011年7月9日，南苏丹独立2015年4月，苏丹再次举行大选，巴希尔第五次连任2019年4月，苏丹军方宣布推翻巴希尔政权，成立军事过渡委员会管理国家2022年12月，各方就苏丹政治过渡达成了框架，但迟迟未签署最终协议2023年4月，派系间的竞争演变为激烈的公开冲突，首都喀土穆燃起战火数据来源：商务部，东方正券研究所图1：苏丹人均GDP变化（单位：美元）图2：苏丹CP同比增长率（单位：%）35004502019年推翻巴希尔政权3000400国内进入政治过渡阶段3502500300200025015002001502019年推翻巴希尔政权1000回内进入政治过渡阶段1005005000数据来源：Wind,东方证券研究所数据来源：nd,东方证券研究所图3：2020年苏丹前五大贸易伙伴图4：中国对苏丹投资、承包工程与务工人员埃及300000250006.60%25000020000印度，8.40%中225020000015000150000沙特，8.70%10000100000500005000阿联酉，19.80%0数据来源：商务部，东方证券研究所数据来源：Wnd,东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息被露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2