德邦证券宏观专题信号，上海出口集装箱运价综合指数(SCF)止跌回升，较3月回升91个点。此外，PM新出口订单指数环比下降2.8个点，降至47.6%，重回收编区间。由于去年4月基数较低（同比3.5%），我们预计4月出口同比可能增长5%左右。·(5)物价：CP1方面，4月猪肉平均批发价为19.5元/公斤，较3月环比下降5.1%。除猪肉外，重点监测的蔬莱、水果批发价环比分别下降8.9%、02%，带动食用农产品价格环比下降2.1%。PP1方面，生产价格创下去年8月以来最大降幅，4月生产资料价格指数环比下降1.54%。综合来看，我们预计4月CPI同比增长0.2%，PP1同比增速为-3.4%。。(6)金做：从票据融资利率的指征来看，我们预计4月金融机构口径贷款新增1.0-1.3万亿左右，较2022年同期同比多增约0.4-0.65万亿，但是也正是因为2022年4月份新增贷款受疫情的影响较大，今年4月份贷款同比多增的经济意义较小，相比于一季度，贷款同比多增幅度预计将渐趋收窄，对应贷款余颜增速或回升至1220%:预计2023年4月份社会融资规模渐增1.41.7万亿左右，对应社融存量同比增速小幅回升至10.4%。·风险提示：疫情扰动风险：房地产下行程度和长度超预期：外需快速回落，出口下降速度超预期。2/14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明