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中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评单位：百万元单位：百万元20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E4,6674,1684,3085,032管业收入5,4457,2679,60812,579151925营业成本3.3064,4365,7857,461应收账款1,8022,3253,0263,899税金及附加222736预付账款63115139164销售费用1672252983908501,1311,4461,791管理费用4806258171,0574467研发费用8471,1261,4871,945其他流功资产147140156177-13-10191-707,5337,8949,09511,088-30-20-22-24其他长期投资19000长期股权投资454545000国定资产4631,1571,518242123214314314214135110110119无形资产5847068539907711,0461,398其他非流动资产1,8671,8941,90600003.7704,2894,706营业外支出700010,72111,66413,38415,7947641,0461,3980226567所得税39284900007251,0181,3621,831应付账款330488660865-44-20-32-6000007691,0381,3941,891342436480503NOPLAT7139201,2731,762其他应付款80EPS(掉薄)1.682.273.054.13一年内到期的非流动负债60204055226417571,1961,6732,1222,79320222023E2024E2025E长期倍款00000000营业收入增长平32.0%32.2%30.9%21521521521515.0%25.7%38.4%38.4%21521521521518.835.0%34.3%35.61,4111,8882,3373,008归属母公司所有者权益9,0679,55210,85512,654毛利平39.3%39.0%39.8%40.7%少数股东权益24422419213213.3%140%14.2%14.69,3109,77611,04712,786ROE8.3%10.614.8%10,7211338415,794ROIC9.8%13.5%单位：百万元13.2%162%13.2%16.2%20222023E2024E2025E3.0%3.8%6.3%497907221,083634.74.34.08951,0561,4752,0335.64.03.63.3-136-281-315-344经营性应收影响-483-587-729-904总资产周转平0.50.60.70.8经营性应付影响24174177211应收账款周转天数10210210099其他影响196-27311587应付账款周转天数34333637-454-692-份1-660存货周转天数808078资本支出521-702-670股权投资-80001.682.273.054.13其他长期资产变化10101.090.201.582.372,508103109300每股净资产19.8220.8823.7327.66-702109321股利及利息支付-145-146-211-283P/E352619股东融资3,448000P/B43其他影响-93157211262114951-2请务必阅读正文之后的重要声明部分
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