核心观点华西证券HUAXI SECURITIES●美国经济增长特征及展望：)当前，美国经济仍体现一定韧动，内外需均保持扩张，服务业我于制造业，房地产销售有所企稳，库存逐步被消化。2)美国经济的三大突出特征：相当充分的就业、仍处于高位的通胀、高利率下中小银行暴露脆弱性。3)考意加息的原积效应和对经济的滞后移响，美联储及市场普遍预期2023年三季度或四季度经济出现●美国道账有望进一步回落：2)大宗商品价格回落减弱成本压力。●美联储策略：停止加息观察经济变化，保持鹰派声调。美债：10年期美债收益率或将向3%靠拢。美股：美胶或将回暖，其中纳指弹性可能更高。美元：受停止加息预期和美国经济放缓预期形响，美元或将走弱。费金：美国实际利率回落以及美元走弱，黄金有望走强。风险提示：疫情出现反复、宏观经济出现超预期波动。