国联证券1.失业率超预期，但劳动参与率或已达高，点1.1.失业率预期之外略撒下降到3.4%失业率超预期美国4月失业率为3.4%，略微下行，低于前值3.5%和预期3.6%，再次触及2023年1月创下的53年新低。●图表1：近3年美国失业率(%)图表2：美国失业率(%)16本报161221086eshou@eas经102●0+2020-012020-092021-052022.012022-091948-011968-111989-092010-07失业率的变化显示美国劳动力市场仍然强劲。数据公布后，市场估计美联储6月继续加息的预期提升，从0增长到了略低于9%。美债收益率短线普遍上涨，美国三大般指收涨，现货黄金短线下跌近30美元，跌骏2010美元/造司。强劲的劳动力市场数据意味着美联储面对的政策抉择更加复杂，就业市场的火热需要美联储维持高息，但是高息环境催生了银行危机，对金融稳定已经造成了一些影响。图表3：美联储的政策抉择图表4：美国通胀率(%)108保持物经济软6价稳定着陆42维持金融2018-012021-01稳定-PCE一核心PCE请务必阅读报告木页的重要声明