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2023-05-07-华安证券--农林牧渔行业周报：生猪出栏均重微增，种猪价格持续低迷

2023-05-08 A********k 42页 2.15M

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行业研究HUAAN RESEARCH产父母代存栏1364.5万套，处于2019年以来低位，父母代鸡苗销量115.4万套，处于2018年以来低位，我们预计2023年黄羽鸡行业可以获得正常盈利，5月4日，黄羽肉鸡快大鸡均价6.6元/斤，周环比涨8.0%,同比涨12.7%；中速鸡均价6.88元/斤，周环比涨5.0%，同比涨3.8%；土鸡均价8元/斤，周环比涨12.4%，同比涨0.5%；乌骨鸡9.01元/斤，周环比跌6.2%，同比涨17.8%，国产转基因玉米种子启动销售，4月全球玉米、小麦库消比下降①转基因玉米商业化稳步推进，国产转基因玉米种子启动销售，种业龙头将充分受益，继续推荐登海种业、大北农，②全球玉米4月库消比预测值环比下降0.1个百分点，供需紧平衡。美国农业部4月供需报告预测：2223年全球玉米库消比22.2%，预测值环比下降0.1个百分点，较21/22年提升0.42个百分点，处于16/17年以来低位。据我国农业农村部市场预警专家委员会4月预测，2223年全国玉米结余量468万吨，与3月预测值持平，结余量较21/22年下降206万吨，国内玉米供需仍处于紧平衡；③全球小麦4月库消比预测值环比下降0.2个百分点。USDA4月供需报告预测：2223年全球小麦库消比26.3%,预测值月环比下降0.2个百分点，较2122年度下降1个百分点，处1516年以来最低水平，④全球大豆4月库消比预测值环比上升0.3个百分点，USDA4月供需报告预测：2223年全球大豆库消比18.8%,预测值环比上升0.3个百分点，较2122年下降0.5个百分点，处于16/17年度以来最低水平，中国大豆高度依赖进口，2023年大豆价格或维持相对高位，2023Q1,猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪伪狂犬疫苗93.4%、腹泻苗24.6%、猪瘟疫苗13.0%、猪乙型脑炎疫苗8.7%、口蹄疫苗8.0%、猪圆环疫苗7.0%、猪细小病毒疫苗-8.5%、高致病性猪蓝耳疫苗24.7%。3月猪用疫苗批签发数据明显改善，批签发数同比增速由高到低依次为，猪伪狂犬疫苗153.8%、猪圆环疫苗61.3%、腹泻苗28%、高致病性猪蓝耳疫苗17.4%、猪瘟疫苗11.7%、猪乙型脑炎疫苗10%、猪细小病毒疫苗5.6%、口蹄疫苗22.7%，非瘟疫苗进展需持续跟踪，据我们测算，非瘟疫苗若商业化应用，有望催生百亿元大单品市场，猪苗空间将显著扩容，我们继续推荐普莱柯、科前生物。国产宠物食品自主品牌表现亮眼，海外出口静待拐点受海外市场通胀压力以及海外客户调整库存周期影响，2022Q4以来，宠物食品出口承压明显，2023年1月、2月，零售包装宠物食品出口数量同比分别下降34.2%、12.9%，出口金额分别同比下降26.9%、6.8%,出口量同比下滑持续收窄，预计随着海外库存逐渐消化，宠物行业出口有望持续迎来边际改善，看好赛道长期成长性以及国产自有品牌替代逻辑。风险提示疫情失控；价格下跌超预期，敬请参阅末页重要声明及评级说明2/42证券研究报告