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2023-05-12-东方财富证券-福田汽车-2023年一季报点评:市占率稳中有进,海外市场拓展加速

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东方财富证券福田汽车(600166)2023年一季报点评Eastmoney Securities【投资建议】◆中短期看,疫情后经济逐步复苏,物流需求回暖,货车整体消费需求有望回升,随着公司在轻卡与中重卡领城市占率不断提升,业绩有望共振向上。我们增加了2025年盈利预测,预计公司2023-2025年营收分别为568.08和694.06、830.17亿元,归母净利润分别为15.62、24.69和31.46亿元,对应EPS分别为0.20、0.31和0.39元,对应PE分别为17、11和9,维持“增持”评级。2022A2023E2024E2025E营业收入(百万元)46446.7456808.3069405.5083017.07-15.51%22.31%22.17%19.61%EBITDA(百万元)1912.192282.622705.403987.4365.111561.542468.673146.17增长率()101.29%2298.35%58.09%27.44%EPS(元/股)0.010.200.310.39市盈率(P/E)281.0017.2210.898.551.661.811.551.31EV/EBITDA9.858.195.211.46【风险提示】◆商用车市场复苏不及预期◆原材料成本下降不及预期◆海外市场拓展不及预期散请阅滨本报告正文后各项声明2