证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。P华西证券证券研究报告|宏观专题报告正文目录1.CP川走势预测：呈现U型态势，4月或是低点…11.猪价短期保持低位震荡，下半年有望企稳回升31.2.需求转弱、供给回落，原油价格或维持震荡…51.3.鲜莱价格季节波动，服务业价格或将回升…72.PPI走势预测：保持低位震荡，Q2后有所回升.102.1.库存高位、需求平淡，煤、钢价格或震荡下行112.2.美元走弱、需求不强，有色或将维持震荡….13图表目录3图3食品分项同比与猪价同比走势基本一致()3图4非食品同比与服务、原油同比走势基本一致()3☒5能繁母猪存栏量仍然较高4图6能繁母猪存栏量在去年5-12月逐步回升（万头)4图716省白条猪宰后均重仍处高位…5图8猪肉鲜销率回落、冷冻猪肉库容率上升(%)5图95-6月份后猪肉消费旺季将陆续到来（元/kg)…5图10社零中餐饮收入同比增速高于商品和总颜()图112023年全球石油消费增长转弱……图122023年主要国家石油需求预测…图132023年全球原油新增产量同样收缩明显…图142023年美国石油产出预测…7图15美原油增加量主要由页岩油贡献（百万桶/天）图16美国页岩油新并数量逐月回升（口）图17鲜莱价格呈现明显的季节性波动特征…图18CPI服务分项当月同比出现回升()99图0假期国内旅游出游人数、旅游收入已恢复至疫情前正常水平(%)1011图23CCTD主流港口煤炭库存处于近年高位（万吨）图24进口煤炭数量增加明显1111图25煤炭产量处于高位11图26钢材价格小幅回落…图27钢材库存处于高位（万吨)…图28市场预期5月已是最后一次加息(%)12图29走弱的美元或将对有色产生提振…13图0全球PMI仍在枯荣线以下（美元/吨).13表1五大行业占PPI权重及对PPI贡献请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2