德邦证券公司首次覆盖永鼎股份(600105.SH)高温超导材抖的直流揄电及消磁电缆研制技术”通过验收。公司正在积极布局高速率激光芯片，随着A相关产业的加速推进，数据中心、A)数据中心的市场景气度提升，公司核心高端激光器芯片营收有望增长。我们预计公司2023-2025年合计收入为58.33、73.33、91.87亿元，公司2023-2025年归母净利润预计分别为3.59亿元、4.34亿元、5.45亿元，EPS分别为0.26、0.31元、0.39元。根据分部估值，传统总体业务2023年PE为23倍，光通信业务23年PE为65倍。·风险提示：原材抖供应不足或价格提升、部分下游厂商与公司存在潜在竞争关系、超导产业化不及预期主要财务数据及预测1,405.15202120222023E2024E2025E流通A胶（百万胶）：1,380.923,9104,2285.8337,3339,18752周内胶价区间（元）：3.33-7.46(+-)YOY(%)19.0%8.1%38.0%25.7%25.3%总市值（百万元）：7.967.21净利涧（百万元）121226359434545121.6%87.4%58.8%21.0%25.5%总资产（百万元）：8.136.730.090.160.260.310.392.14毛利率(%)10.0%13.4%15.6%14.3%15.1%净资产收益率(%)4.3%7.5%10.7%11.4%12.5%资料来源：公司年报(2021-2022)，德邦研究所备注：净利润为归属母公司所有者的净利润2134请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明