证券研究报告华鑫证券目前公司PE仅为22.63x,远低于设计行业平均水平(48.53x):PB为1.89x,同样低于设计行业平均水平(2.05x)。作为地方优质国企，在中特估背景下，具备提升估值的内生动力。其估值修复路径为：1)数字化转型助力价值重估。2)积极拓展海外业务，抓紧一带一路机遇。3)高毛利业务的拓展与R0E的改善，提升的盈利能力有望进一步修复其估值。预测公司2023-2025年收入分别为94.91、110.64、129.19亿元，EPS分别为0.61、0.83、1.09元，当前股价对应PE分别为14.7、10.8、8.2倍，维持“买入”投资评级。“AI+设计”进展不及预期，公司业绩不及预期，海外营收不及预期。预测指标2022A2023E2024E2025E8.0409,49111.06412.919-11.2%18.1%16.6%16.8%3855928081.06117.6%53.7%36.5%31.3%0.400.610.831.09ROE (%7.9%11.1%13.6%15.7%资料来源：Wind,华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明2诚信、专业、稳健、高效