浙商证券行业周报行业至暗时刘已过，新的转折即将显现。2023年15月，生猪价格持续低于成本线运行，但由于基础存栏量处于高位，叠加非瘟、腹泻等疫病散播，23Q1动保行业业绩平稳增长，部分企业业绩略超预期。后续随着养殖企业盈利能力恢复，动保产品需求量有望逐季改善。应急评价，当前进展顺利，预计近期进行复核实验，若实验顺利进行，疫苗离上市应用又更进一步。若安全、优质的非瘟疫苗实现商业化应用，参考口蹄疫疫苗，行业或迎来强扩容，协助研发的相关企业有望率先获得生产资质，抢占市场超额收益，进一步打开长期增量空间。宽物瘦苗进晨或是预期。当前国产猫三联疫苗基本完成评审申报，部分企业已完成评审，若后续流程顺利推进，最快有望于23年下半年推出上市。国产猫三联疫苗仍为空白市场，首批取得生产文号推出产品的企业将率先完成进口替代突破，且随着国内宠物猫数量逐年增长，国产猫三联渗透率亦将进一步提升。投资建议：其一推荐非瘟疫苗受益标的【生物股份】【普菜柯】【中牧股份上其二建议关注率先进行宠物药板块布局的【瑞普生物】，http://www.stocke.com.cn216请务必阅读正文之后的免责条款部分