投资要点华鑫证券核心要点：透视美国债务上限、银行、实体、居民、PEVC、REITs等多领域，发现风险仍值得警惕，如银行风险远虑犹存、RETS逻辑重塑价格下跌、居民杠杆风险较低但对于消费支撑逐新归零、PVC市场分化加剧、僵尸企业有暴雷压力，但整体风险可控。对联储政策决策和美股会有扰动，但边际影响持续减弱。1、无惧债务上限：美国债务上限危机更多是两党政治博弈的工具，之前均平稳解决。2、居民杠杆无忧：美国居民杠杆较2008年更为健康，但收入降低、储蓄减少，导致消费对经济支撑减弱，浅衰退新近。3、僵尸企业影响有限：企业生存困境凸显，僵尸企业破产，但之前已有出清且体量不大。4、银行风波风险未尽：监管快速出手后，银行间流动性已有缓解：但远虑犹存，特别是中小银行。5、RETs风险可控：RETS估值逻辑受损，收益下行。但杠杆率相对健康，整体风险可控.6、PEVC被动瘦身：PEVC正面临募资少、退出难和收益降三重桃战，内部分化加剧，各行业经历过度繁荣后修正。在美国总体风险可控的情况下，联储对于货币政策的判断将会更加依赖实际经济数据的情况（通胀和就业）。从资本市场的角度来看，风险的相对可控将使得前期提前抢跑危机的资产出现一定的修正，降息周期开启之前黄金的上张空间相对有限，美股受危机的压边际缓和。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明2