中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报价格指数为100.00，保持稳定。我们认为当前时间点来看，白酒价格指数上行意味着白酒产品批价已进入上行通道，全年来看我们判断行业有望沿着价格提升一渠道利润增厚—动销带领报表的方式泼年：从一季报的角度来看，高档酒、地产酒表现更优，后期从场景修复角度来看，次高瑞弹性更大。■山西汾酒：产品发展战略方面，一是以青花20汾酒为发展基准线，向上提升青花30、青花40产品的档次和规模，推动青花汾酒全系列产品市场占有率的重大突破：二是以玻汾为发展基准线，扩大清香消费群体，拉动老白汾等腰部产品的全面发展。在渠道建设方面，一方面，公司会继续做好量变工作，不断拓展终瑞数量，增加汇量：另一方面，抓好质变工作，通过数智化建设，提升核心终端的质量，建立起可以进行资源配置的渠道分级体系，通过渠道分析进行未来配置资源。五一节后，公司不断加大市场拓展力度，库存始终保持合理良性状态。市场规划方面，公司将持续优化市场布局，精耕大基地、华东、华南“三大市场”，全方位、全要素统筹专项资源，激活内生动力，保持汾酒在三大市场的品牌优势，为汾酒全国化市场布局奠定扎实基础。洋河殿份：品牌价佳再创新高。5月11日，由中国品牌建设促进会联合新华社、中国资产评估协会等单位联合主办的“2023中国品牌价值信息发布暨中国品牌建设高峰论坛”在浙江德清盛大举行。洋河股份品牌价值再创新高，以77317亿元品牌价值荣登轻工领域第三，白酒行业第二。同时，双沟酒业以201.39亿元品牌价值，名列轻工领域第九。■今世缭：十四五实现挑战目标150亿不动摇，并在积极主动谋求后续策略，推动高质量发展：分产品来看节前整个行业都有压货，四开库存会稍重。但从Q1开瓶量看，四开在省内全域保持良好动销，同比、环比明显增长，价格和消化库存符合预期：六开定价1099，未来会员团购价会落到接近900，主要是对四开500元价格带升级，也是对600-700价格带的升级。六开会坚持长期价值主义，摒弃短期招商汇量增长，探索构建厂家主导、厂商共建的创新营销模式。今年5-6月会有样板市场落地，为2024年快速复制推广打下基础：四开在省内500元已是第一大单品，v3是基于四开的再升级。目前持续向好、加速。南京、淮安实现动销再加快，也在浙江部分试点。目前v3价盘企稳，构建渠道联盟体。600700的价格带我们要实现与对标产品等量齐观。■涪陵榨莱：品类渠道齐发力，收入增长可期。(1)榨莱稳健增长，品类扩张可期。一季度公司收入增长10%+，榨莱预计增长中个位数，萝卜、泡莱等品类增长较快，尤其是泡莱预计实现高速增长。目前整体库存水平保持良性，渠道反馈1.5个月左右。2023年公司规划收入实现18%增长，其中预计榨莱保持双位数稳健增长，萝卜和泡莱延续快速增长趋势，贡献显著增量。今年公司下饭莱和下饭酱等新品持续发展力，下饭莱今年加大网点铺设，提升消费者能见度：下饭酱SK扩充至4个，4月已经开始调货，5月上市铺开。(2)餐饮持续发力，空间广阔。过去公司以c端为主，对餐饮b端通过经销商自然辐射，没有刻意开拓渠道。近2年公司组建餐饮团队，去年销售额大几千万。今年计划餐饮渠道实现高速增长，产品矩阵持续丰富，进一步开发专业餐饮经销商和网络建设。(3)价格传导完成，全年成本稳定。2022年升级调价已经传导完成，2023年公司聚焦精耕细作。5月后预计使用年初收购的青莱头，预计成本环比上升。但由于2022年上半年使用的21年高价原材料，全年来看预计青莱头成本同比平稳。包材端预计今年部分回落，总体毛利率有望保持稳中有降。复合测味品：二季度低基教来临，期待B端需求持续改善。宝立食品。一季度公司B-2请务必阅读正文之后的重要声明部分