国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES内容目录大宗农产品景气下行，种业周期驱动边际减弱5新季供需平衡表有望修复，全球粮价景气正蓄力下行.5国内玉米价格高位震荡，种业周期驱动边际减弱..5制种面积回升，品种审定井喷，传统大品种提价压力展现…两杂扩种明显，库存触底回升...8制种热情高涨但优质基地稀缺，玉米制种基地延续大幅涨价.…9传统大品种提价压力展现，潜力新品种表现开始活跃..9202301:管理边际向好的企业业绩更优.…12库存分析：部分种企存货收入比回升，但多数仍低于19年水平.12种业振兴稳步推进，转基因商业化箭在弦上，头部种企或迎黄金成长期........·5种业振兴稳步推进，种业提速增质有望加速..15转基因审定办法落地，行业迎来发展新阶段.…16种业将由周期行业转为成长行业，技术领先的头部种企或最收益.....17投资建议：周期不在成长在，头部种企可布局..19隆平高科：国内玉米种子龙头，兼具品种、性状双重优势..20登海种业：受益粮价景气的高弹性标的，未来有望与优质转基因性状联合.0丰乐种业：央企基金拟入主，技术赋能、资源整合有望重塑主业…21秋乐种业：研发实力强、主力品种优的黄淮海玉米种业新秀..232627请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容