本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES产替代，新莱应材/富创精密/英杰电气/江丰电子半导体设备零部件相关业务分别实现营收7.1/15.4/1.9/3.6亿元，同比增长33.5%/83.2%/175.3%/94.5%,增速亮眼：202301新莱应材/富创精密/华亚智能/江丰电子受周期下行影响增速放缓，英杰电气/正帆科技/汉钟精机等待突破或放量。2)后市展望：根据我们测算，2022年新莱应材/富创精密/英杰电气/正帆科技/华亚智能/汉钟精机/江丰电子布局产品对应中国大陆市场空间分别为87/236/97/48/42/97/77亿元，对应市占率均小于10%，未来仍有较大成长空间。回后市展望：1)短期催化：受消费端需求疲软及去库存影响，海外晶圆厂扩产放缓，国际头部半导体设备厂商业绩承压，大陆需求补上空位，订单供应优先级有望提前，从而加速内资晶圆产线招标扩产。2)长期需求：根据我们的测算，目前内资2时在建晶圆厂合计规划产能达156万片/月，合计投资金额超1000亿美元，预计将继续支撑国内晶圆厂3-4年扩产高峰期。3)战略定位：美国对中国大陆半导体行业的封锁再次升级，日本新出口管制计划将半导体设备出口限制从光刻机延伸到薄膜沉积设备、刻蚀设备、清洗设备、热处理设备范围，国内半导体制造产业供应链安全需求愈加紧迫，预计将加速半导体设备零部件国产替代。回投资建议：半导体设备板块，我们建议从三个维度去选择标的：1)平台化战略下，选择已构建阶梯化成长曲线的标的，建议关注：北方华创、中微公司、盛美上海；2)收入弹性角度，选择高订单销售比标的，建议关注：拓荆科技、华海清科：3)国产突破角度，选择低国产化率环节标的，建议关注：芯源微、精测电子。半导体设备零部件板块，我们建议从两个维度去选择标的：)需求角度，随着下游晶圆厂设备招标恢复，以及设备厂商出货环比改善，预计零部件需求也将迎来边际改善，建议关2)国产突破角度，选择布局核心卡脖子环节的标的，建议关注：英杰电气、汉钟精机。▣风险提示：下游晶圆厂扩产及招标不及预期，中美科技博弈影响上游供应链，消费端需求复苏及库存调整不及预期，国产化推进不及预期，统计样本只能一定程度反映板块全貌、可能失真。本报告版权属于安信证券股份有恨公司，各项声明请参见报告尾页。2