膏赛智能(002979)2022年年报点评盈利预测假设1：公司伺服产品不断选代，技术已位于行业领先地位，充分受益下游喷印写真设备、纺织服装、光伏、鲤电等领城的需求恢复及增长，预计20232025年公司伺服系统销量增速分别为60%/40%30%。假设2：公司持续加大可编程逻辑控制产品的研发投入，形成工控产业链一体化布局，PLC产品有望快速发展，预计20232025年公司可编程逻辑控制器销量增速分别为40%/30%/20%。假设3：从产品角度，公司步进系统类产品通过持续优化步进控制算法，提高闭环步进产品附加值，预计2023-2025年公司步进系统销量增速分别为15%/15%/10%。假设4：受益下游传统行业复苏，公司各项业务毛利率趋稳向上。基于以上假设，我们预测公司20232025年分业务收入成本如下表：2022A2023E2024E2025E640.7736.8847.3932.1步进系统类增速9.0%15.0%15.0%10.0%38.4%41.00%41.50%42.0%401.8457.5640.5832.6增速26.8%60.0%40.0%30.0%毛利率28.3%30.0%30.5%31.0%181.8254.5330.9397.0可编程控制器增速40.0%30.0%20.0%68.6%70.0%70.5%71.0%113.62124.98137.48151.23增速-3.0%10.0%10.0%10.0%毛利率15.8%20.0%20.0%20.0%1337.91573.81956.22313.0合计增速11.2%17.6%24.3%18.2%37.6%40.8%41.3%41.6%请务必阅读正文后的重要声明部分