东方财富证券曼思斯特(301325)深度研究Eastmoney Securities正文目录1.公司概况：新能源风起，中国锂电涂布模头龙头·41.1.10年研发，乘锂电之风高速扩张..1.2.财务数据：满产满销营收快速增长，盈利能力突出·62.锂电涂布模头：25年国内市场空间29亿，23-25年CAGR=17%.....112.1.涂布模头：锂电前道设备核心产品，国产替代进行时.·2.2.竞争格局：国产替代下公司市占率持续增长·3.核心看点：横向跨领域布局，持续国产替代·163.1.涂布：工业通用基础需求，横向潜力巨大·163.2.钙钛矿：26年设备规模超103亿，23-25年CAGR62%.·173.3.其他应用：进入氢燃料电池+0LD+石墨烯领域·193.4.产品壁垒高：技术构筑高壁垒202123252527图表目录图表2：公司代表性产品情况…图表4：公司营收情况（亿元）图表6：公司毛利率与净利率情况…图表7：公司分产品毛利率情况…图表8：公司销售、管理、财务费用（亿元）图表9：公司研发费用（亿元）……图表10：公司分产品营收情况（亿元）图表12：涂布模头（含增值与改造)产销.·9图表13：自产产品产能利用率及产销率...9图表14：公司分产品销量（配件百个，其余套/台）.…10图表15：公司分产品单价（配件百元/件，其余万元/件）·10图表16：锂电设备制作流程.…11图表17：锂电涂布模头产业链介绍…12图表18：2022年公司原材料采购成本占比.…12图表19：公司非核心服务外包降本（亿元）..12图表20：国内21-25年锂电涂布模头市场规模..13图表22锂电设备涂布模头行业主要玩家对比…·1516图表24：不同领域涂布模头要求…17图表25：不同领域涂布模头机械精度指标.。2