WANLIAN SECURITIES证券研究报告|计算机云渲染、AIGC技术，与Unity中国合作在智慧城市、智慧交通领域开拓数字李生、人工智能数字化业务，盈利预测与投责建议：公司在手订单充足，前期递延的项目进度有望随地铁跟随地铁竣工节奏加速，预计2023-2024年将是订单的集中交付期。同时，随着公司全国销售网络的发力，粤港澳地区以外的市场有望迎来订单的快速增长，此外，公司高毛利的自研产品市场认可度不断提升，我们预计其收入占比有望持续提升，带动公司整体盈利能力的提升，根据公司年报和一季报情况，调整盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为72.62/86.82/99.30亿元；不考虑公司持有的二级市场股权公允价值变动，预计2023-2035年归母净利润分别为4.11/6.05/7.64亿元，对应5月18日收盘价PE分别为38.73x/26.30x/20.84x,维持“买入”评级，风险因素：项目交付进度不及预期，市场拓展不及预期，自研产品推广不及预期，技术研发不及预期，市场竞争加剧。第2页共10页