本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES低于2022年的100%和200%，主要的业绩增量来自于新能源业务板块。目盈利预测与投资建议：预计2023-2025年公司营业收入分别为16.20亿元、23.84亿元和31.81亿元，分别同比增长103.5%、47.2%和33.4%：归母净利润分别为0.90亿元、1.48亿元和1.96亿元，分别同比增长213.7%、63.9%和32.5%；动态PE分别为38.7倍、23.6倍和17.8倍，PB分别为4.6倍、4.0倍和3.5倍。公司战略转型快马加鞭，W型电池片的布局完善了业务布局，增加了产能，助力业绩快速释放。看好稳增长、城市更新、旧城改造下的“双主业”一特种钢丝绳和建筑设计的发展前景，以及新能源布局对公司业绩释放和估值提升，维持“买入-A”评级，目标价13.95元，对应2023年动态PE为45倍。目风险提示：项目进展不及预期，硅片价格波动较大，业绩不及预期等。2021A2022A2023E2024E2025E915.6795.91,619.72,384.43,180.857.0-79.590.4148.2196.30.20-0.280.310.520.682.822.382.663.023.502021A2022A2023E2024E2025E61.5-44.138.723.617.84.35.14.64.03.56.2%-10.0%5.6%6.2%6.2%7.0%-11.6%11.8%17.1%19.5%0.5%0.0%0.8%1.3%1.7%ROIC8.5%-8.5%13.7%20.6%22.8%本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2