中油工程(600339CH)维持优于大市盈利假设：1)收入增长率假设：公司在建重大项目完工率平均已进入中后期，预计将陆续在2023年至2025年间建成。因此我们预计公司23-25年公司各行业营收保持稳定增长的趋势。2)毛利率假设：公司新建成的国内外项目预计可为公司营收和利润带来新的增长点。我们预计20232025年公司各行业毛利率均维持缓慢上升趋势。表1中油工程分行业量利预测业务项目2020202120222023E2024E2025E288.30328.45343.94371.46395.60421.32265.14311.40322.50346.43367.39389.60油气田地面工程毛利（亿元）23.1617.0521.4425.0328.2231.728%5%6%7%7%8%199.58204.43212.12229.09242.83257.40营业成本（亿元）187.25191.37194.74210.06222.43235.52毛利（亿元）12.3213.0517.3719.0220.4021.886%6%8%8%8%8%174.50203.60210.76231.83246.90262.58162.18185.25192.20213.49227.51241.08炼油与化工工程毛利（亿元）12.3218.3618.5618.3419.4021.507%9%9%8%8%8%管业收入（亿元）38.2555.4961.9667.7371.5975.67环境工准、项目管理及其他营业成本（亿元）32.9050.0355.5760.2963.3766.98毛利（亿元）5.355.466.407.448.228.6814%10%10%11%11%11%营业收入（亿元）6.366.356.817.027.237.45营业成本（亿元）3.564.025.015.095.205.36其他业务2.802.331.801.932.032.0944%37%26%27%28%28%营业收入（亿元）706.98798.32835.60907.12964.151024.41651.03742.07770.02835.37885.90938.54毛利（亿元）55.9556.2565.5871.7578.2685.878%7%8%8%8%8%23May20232