证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。P华西证券HUAXI SECURITIES证券研究报告|公司点评报告依托原创ALPD核心技术，公司持续探索激光显示技术在家用、影院、商教、工程等领域应用并均享有较强竞争能力。核心器件业务成长迅速，智能微投激光化大趋势已经初现端倪。据公司2022年报，截至2022光峰在商教、工程领域市占率均居市场第一，家用领域在国内家用投影机市场占有率亦位列前三(8酬，子公司峰米科技自有品牌（不含ODM))。展望后续，B端（尤其影院业务）底部向上值得期待。投资建议公司依托原创ALPD核心技术改变激光显示长期处于试验探索阶段的局面，突破美欧日韩等国家与地区先进显示技术领先地位，十六年发展历程中公司持续探索激光显示技术在家用、影院等领域应用，2022年起车载投影显示应用探索打开中长期成长空间。维持盈利预测，预计2023-2025年营收33.36/48.33/67.50亿元，归母净利1.59/3.82/4.98亿元，EPS为0.35/0.84/1.09元。对应2023年5月24日21.03元/股收盘价，PE分别60/25/19倍，维持“买入”评级。风险提示家用产品渗透率提升不及预期：汽车领城拓展不及预期。盈利预测与估值2023E2024E2025E2,4982,5413,3364,8336,75031.3119159382105.0%-48.8%139.9%33.9%32.36.70.510.260350.841.09ROE54%12.1%41.1960.4025.1819.31请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2