上海证券公司深度投资同频共振、协同发展，推动公司战略转型升级。■投资建议公司稳扎稳打、锐意创新，兼具稳健风格及市场化活力，同时公司货币资金储备充足，拥有雄厚的转型动能。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.72亿元、8.65亿元、9.52亿元，对应估值分别为21倍、19倍、17倍，首次覆盖给予“买入”评级。■风险提示行业竞争加刷风险、文化数字化全面推进风险、新技术冲击风险、原材料价格波动风险。数据预测与估值2022A2023E2024E2025E营业收入11687139171615819310年增长率15.6%19.1%16.1%19.5%708772865952年增长率10.6%9.0%12.1%10.1%每股收蓝（元）0.360.390.430.4823.13212218.931720市净率(X)1.461.371.281.19