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山西证券股份有限公司SHANXI SECURITIES CO..LTD.行业研究/行业周报3)百城二手住宅市场均价连续三月下滑，5月重点10城二手房成交幅收窄。5月31日，诸葛数据研究中心报告指出，2023年5月100个重点城市二手住宅市场均价为15611元/平方米，环比下降0.33%，较上月扩大0.18即ct,同比下降0.67%，较上月扩大027c。随若前期需求大规模释放，需求端略显乏力，市场活跃度下滑，加之重点城市挂牌量持续走高，购房者观望情绪加重，价格上涨动力不足，5月市场均价跌幅继续扩大。预计短期内二手房市场均价仍将呈稳中趋降态势。2023年5月10个重点城市二手住宅成交73187套，环比下降13.83%，较上月跌幅收窄7.29个百分点，同比上涨57.95%。从累计成交来看，1-5月重点10城二手住宅成交375891套，同比上涨66.84%。>行情▣顾(2023.05.29-2023.06.02)本周纺织服饰跑输大盘、家居用品板块跑靠大盘：本周，SW纺织服饰板块下跌0.48%，SW轻工制造板块上涨124%，沪深300上涨0.28%，纺织服饰板块落后大盘0.76pct,轻工制造板块轻工跑熹大盘0.96印ct。各子板块中，SW纺织制造上涨0.15%，SW服装家纺下跌126%，SW饰品上涨0.79%，SW家居用品上涨2.34%。截至6月2日，SW纺织制造的PE(TTM剔除负值，下同)为17.31倍，为近三年的13.87%分位：SW服装家纺的PE为20.30倍，为近三年的46.15%分位：SW饰品的PE为21.32倍，为近三年的76.79%分位：SW家居用品的PE为20.71倍，为近三年的1.10%分位。纺织服装：纺织制造板块，一方面，受到合作品牌去库存影响，中游纺织制造企业业绩承压，裕元（制造业务）1-4月营收累计下降20.0%，丰泰企业1-4月营收累计下降14.28%，儒鸿14月营收累计下降34.92%。另一方面国际运动品牌库存拐点普遍已经出现或保持连续两个季度库存环比下降，目前中游纺织制造企业估值性价比较高，建议持续跟踪订单改普情况，续关注华利集团(PE-TTM为15.6x)、申洲国际(PE-TTM为19.6x):品牌服饰板块，天猫618预售阶段，男装/女装品类均呈现“量升价跌”态势，侧面印证居民收入承压、消费者信心恢复较慢，建议关注平价服饰公司海澜之家、森马服饰：另一方面，高端消费群体收入受损程度较小，女装公司在疫情期间保持积极净开店，抢占市场份额，建议关注中高端女装公司锦泓集团、歌力思、赢家时尚。中长期角度，继续看好运动服饰需求的稳健性与确定性，天猫618预售阶段运动鞋/运动服预售金额同比增长70.66%、15.74%,建议继续关注安踏体膏、李宁、特步国际、361度。黄金珠宝：珠宝首饰今年618期间表现优异，景气延续，我们看好珠宝板块全年表现，1)珠宝偏中高端消费，且线下渠道占比高，叠加婚庆回补，弹性预计好于其它可选品类：2)金价持续稳步上涨、消费回归理性利好保值增值的黄金首饰消费，短期回调有望促进加盟商补货：3)黄金工艺进步有效满足珠宝悦己需求：4)国内珠宝行业市场空间广阔，头部企业处于渠道快速扩张期，市占率有望提升。建议积极关注今年开店计划积极、终端销售请务必阅读最后一页胶票评级说明和免责声明

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