中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报洋河股份、山西汾酒、泸州老窖等。迎驾贡酒：澹发现金红判8.8亿。6月3日，安撒迎驾贡酒股份有限公司发布2022年度权益分派实施公告，本次利润分配方案经公司2023年5月24日的2022年年度股东大会审议通过，以方案实施前的公司总股本8亿股为基数，每股派发现金红利1.10元（含税），共计派发现金红利8.8亿元。分派对象为截至股权登记日(2023年6月8日)下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本公司全体股东。■口子客：2023增长目标不低于18%。6月2日，口子窖召开2022年度业绩说明会，预计2023年公司整体业绩增长目标不低于18%。未来，公司将继续深耕安徽市场，加快拓展江浙沪等高潜力市场，加大招商选商和品牌推广力度：聚焦口子酒“一企三园”产业规划，加快口子产业园一期、二期建设进度，预计完全达产后，65°原酒产能将突破6万吨，储酒规模将达40万吨。金种子：殿东大会拔露术来三年核心战略。5月31日，金种子酒业2022年年度股东大会在阜阳举行。会上，金种子公布了2023-2025年的战略，做强地盘，做大馥合香：提质增效，再创辉煌。具体来看，在产品方面：聚焦主线、做强“3+3”(“头号种子/柔和/大师”+“馥7/9/20”)：在区城市场布局方面：立足安徽、布局全国：在改革方面：打赢七场必赢之战（组织重塑/品牌重塑/渠道改造/数字化改造/精益销售/精益生产/精益采购)：在渠道扩张方面：截至5月活跃客户约436家，4-5月新增约86家，其中，约47家为啤白融合，现有终端超过14万家。啤酒深度：国际啤酒消费复苏对我们的启示一全面复苏下啤酒S增长几何？啤酒行业的中长期投资逻辑在于价格而不是销量，疫情后现饮场景修复不止是带来量增，更关键的在于产品结构的修复和对价格的正向贡献。我们深度解析全面复苏下高端现饮渠道回暖将带来啤酒价格的加速，点，看好夜场、高端餐饮等渠道修复带来啤酒均价和盈利能力加速提升。海外复盘：疫情放开后现饮修复，推动均价加速增长。(1)美国2020年餐饮大幅承压，但管控放开较早且经济韧性强，2021-2022餐饮快速修复。2020年美国现饮啤酒销量同比下降39.5%，现饮占比下降10pct:2021-2022年现饮快速复苏，2022年基本恢复至2019年。美国啤酒渠道中酒厂现场+即饮占比只有20%左右，但高端精酿啤酒中该渠道占比达到40%。疫后现饮修复带来结构和均价强劲修复，2021年精酿啤酒销量和销售额占比提升0.9%和3.2%。(2)百威英博：2020年ASP增速放缓至2%：2021年ASP增速反弹至6%：2022年叠加提价，ASP增速高达9%。2020年百威和科罗娜在外阜市场下滑，时代几乎没有增长：2021年百咸、时代、科罗挪在外阜的增速分别为20%、20%、30%。喜力：2020年ASP增速为-2%：2021-2022年受益于高端回暖及2022年提价，ASP增速为8%和14%。喜力品牌销量2020年略有下降：2021-2022年分别增长17%和15%。2021对比2019年，高端品牌全线复苏。嘉士伯：2020年ASP下降5%：2021-2022年ASP分别增长2%和9%。公司精酿&特色产品销量增速在2020年仅微增1%，2021年恢复15%的较快增长。国际品牌乐堡和嘉士伯在2020年销量均下降10%左右，2021-2022年持续修复。2022年现饮渠道承压明显，高端现饮修复推动均价走强。(1)2022年餐饮行业收入为4.39万亿元，同比下降6.3%，对比2019年下降7.3%，餐饮网点数量同比下降11.1%。海底捞：作为中高端餐饮的代表，2022年门店净增加仅22家，放缓明显，同店销售颜同比下降14.4%。海伦司：作为啤酒娱乐渠道的代表，2022年公司门店首次净减少，同店销售额下降34.2%。202301海伦司单店日均营业额同比增长21%，同店单店营业颜同比增长6%。(2)青岛啤酒：2022年即饮占比进一步下降至40.6%，提价加持下ASP增速较2021年未明显加速，Q4均价同比出现下滑。22Q2主品牌与其他品-2请务必阅读正文之后的重要声明部分