中国平安PINGAN白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-1.30%。涨幅前三的个股为：金种子酒(4.99%)、伊力特(3.37%)、天佑德酒(+0.07%)：跌幅前三的个股为：水井坊(-3.36%)、舍得酒业(-4.86%)、酒鬼酒(-6.00%)。观点：估值具备性价比，建汉把植布局机会。本周市场对经济和消费复苏预期依然较低，伴随2白酒进入消费淡季库存消化期，动销减缓，市场信心不足，板块继续回调。但白酒基本面仍然健康，本周多家酒企股东大会也反馈积极信号。在库存消化后，叠加消费场景全面复苏和端午小旺李，白酒或将释放业绩弹性。当前白酒板块估值较低，消费复苏和动销加逸有望提供持续的业绩支撑，建议重视当前布局窗口期。分价格带来看，高端酒嘀定性不减，表现依旧稳健，终端反馈积极：次高端酒企库存逐步消化，环比有所下降：地产酒本轮表现较优，立足于优势地区，推进全国化布局，改革效能正逐步兑现：中端及大众酒多款新品上市，关注新品铺货动销情况。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐美注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老客：二是受益宴席复苏的次高端及区城龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒、今世缘，建议关注口子客，三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业，建汉美注金种子酒、顺鑫农业。食品行业本周食品指数（中信）累计涨跌福-1.47%。涨福前三的个股为：黑芝麻(+11.11%)、好想你(+7.8%)、甘化科工(5.58%)：跌幅前三的个股为晨光生物(-6.5%)、海天味业(-20.73%)、味知香(-29.98%)。品饮料生产企业成本压力将得到缓解，叠加4月社零数据显现的需求回复态势，成本下降和需求改善共同作用下，企业盈利能力或将得到改善，可逢低布局相美细分行业。啤酒高端化趋势延续，叠加前期低基数，随着现饮场景复苏，以及全球高温预期，啤酒旺季表现有望超预期：休闲食品动销良好，原村料价格下行带来毛利率修复，零食专营店等渠道不断扩张下沉带来梁道红利：调味品需求稳定，伴随消费场景复苏、连镇化趋势持续，成长空间较大的复合调味品有望受益。我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中逸冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，推荐安井食品、千味央网、重庆啤酒和宝立食品，建议关注青岛啤酒。2