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2023-06-06-华安证券-万华化学-上调6月纯MDI挂牌价,新材料未来成长可期

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万华化学(600309)望逐步上移。预计公司2023-2025年归母净利润分别为200.38、259.16、319.54亿元,同比增速分别为23.4%、29.3%、23.3%。当前股价对应PE分别为13、10、8倍,维持“买入”评级。●风险提示(1)项目建设进度不及预期的风险:(2)项目审批进度不及预期的风险:(3)原材料价格大幅波动的风险:(4)产品价格大幅下跌的风险。单位:百万元主要财务榴标2022A2023E2024E2025E营业收入165565185713201450240162收入同比(%)13.8%12.2%8.5%19.2%归属母公司净利润16234200382591631954净利润同比(%)-34.1%23.4%29.3%23.3%毛利率(%)16.6%19.0%21.1%21.1%ROE (%21.1%21.8%22.0%21.3%每股收益(元)5.176.388.2510.18P/E17.92132410248.30P/B3.792.892.251.77EV/EBITDA11.398.386.96524资补来源:wind,华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告