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2023-06-06-浙商证券--农林牧渔行业周报：养殖持续亏损，把握底部机会

2023-06-08 落***W 15页 2.17M

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浙商证券行业周报涨4.2%，同比下降3.17%：父母代鸡苗价格57.89元/套，月环比下降4.39%，同比上涨269.52%。(2)在产后备存栏下滑，商品代鸡苗价格走低根据斋牧业协会数据，在产父母代存栏在23年4月第2周达到2261.4万套的高位，之后延续下降趋势，截至5月28日，后备父母代种鸡存栏1607.87万套，月环比上涨1.92%，同比上涨10.82%；在产父母代种鸡存栏2128.8万套，月环比下降4.89%，同比上派4.14%。鸡苗价格持峡走低。23年春节以后在产父母代存栏小幅回升，补栏明显增多，5月份鸡苗供应充裕，但由于商品肉鸡出栏亏损，5月中下旬鸡苗补栏相对谨慎，鸡苗价格持续走低。根据畜牧业协会数据，截至5月28日，商品代鸡苗价格降至2.78元/只，月环比下降16.93%，同比上涨4.77%。(3)毛鸡供应增加，鸡价高位回落。受34月份肉鸡苗补栏增加影响，5月份肉鸡出栏环比增加明显，下游屠企亏损，对毛鸡价格支撑力度有限，毛鸡价格高位回落，据博亚和讯，5月毛鸡均价9.52元/公斤，环比下降8.9%，同比上派4%。5月鸡肉产品消费低送，贸易商谨慎拿货，冻品库存升至80%以上，鸡肉冻品价格持续下跌，屠宰企业陷入亏损。据博亚和讯，5月份鸡肉产品综合售价11530元吨，环比下跌3.9%，同比上涨9.3%；5月份屠宰企业平均亏损0.62元/羽，亏损程度环比收窄63.5%，同比收窄55.7%。在产父母代种鸡基本决定当期的商品代鸡苗供应，我们判断伴随在产父母代种鸡存栏逐渐减少，Q3商品代鸡苗供应压力或有所缓解，同时伴随饲料价格下降带来出栏成本降低，肉鸡养殖恢复盈利或刺激补栏积极性提高，鸡苗价格有望企稳投贵建议：关注商品代鸡苗价格再次上涨的催化信号，建议关注以鸡苗销售为主高弹性组合【益生股份】【民和股份上价值组合重点关注一体化产业链的【圣农发展】【禾丰股份】，【动保】非建疫苗产业化再进一步应急评价，当前进展顺利。据5月24日兰州晚报发布《“国重室”重组“强心”一兰州科学城生物谷建设已在路上》文章，文中兰研所所长表示“非洲猪瘟亚单位疫苗攻关取得了良好进展，非洲猪瘟疫苗研究已完成药品生产质量管理规范静态验收，向实现产业化迈出了关键一步”。我们认为若安全、优质的非瘟疫苗实现商业化应用，参考口蹄疫疫苗，行业或迎来强扩容，协助研发的相关企业有望率先获得生产资质，抢占市场份额，进一步打开长期增量空间。成评审，若后续流程顺利推进，最快有望于23年下半年推出上市。国产猫三联疫苗仍为空白市场，首批取得生产文号推出产品的企业将率先完成进口替代突破，且随着国内宠物猫数量逐年增长，国产猫三联渗透率亦将进一步提升。投责建议：其一推荐非瘟疫苗受益标的【生物股份】【普菜柯】【中牧股份上其二建议关注率先进行宠物药板块布局的【瑞普生物】，◇http://www.stocke.com.cn215请务必阅读正文之后的免责条款部分