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2023-06-12-安信证券--安信军工周观察：习主席调研内蒙古边防建设情况，力箭一号刷新我国一箭多星最高纪录

2023-06-13 笑*****8 13页 998.4K

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本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES行业周报/国防军工送上太空也刷新了我国一箭多星最高纪录，此前该纪录由长征八号运载火箭于2022年创造，将22颗卫星送入预定轨道。承担此次发射任务的力箭一号是我国当前最大的固体运载火箭，起飞重量135吨，起飞推力200吨，总长30米，芯级直径2.65米，500公里太阳同步轨道运载能力达1500公斤。此次任务是力箭一号运载火箭的第二次飞行。此次任务的成功标志着力箭一号正式迈入批量化生产、规模化运营、系列化发展的新阶段，进一步推动我国商业运载火箭航班化发射。当前我国高度重视航天领城建设工作，航天发射任务日益饱满，预计相关产业链景气度将持续提升。目重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料方向：)航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航重机】、【航宇科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装各】、【中航光电】、【派克新树】、【航发控制】。2)航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】【盟升电子】等。3)军工信息化：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入快速成长阶段。建议关注：【振华科技】、【常光国微】、【鸿远电子】、【智明达】、【盛路通信】等。4)无人化：“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。在军用无人机方面，我们建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司，对应标的为【中无人机】、【航天彩虹】、【航天电子】等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，未来发展空间巨本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。