德邦证券行业周报化工(1)莱精光电：OLED终端材料Red Prime已实现国产替代，在下游主流面板厂商实现销售，其余多款产品目前在验证中。(2)瑞联新树：主要产品囊括OLED中间体材料、液晶材料，有望受益显示面板产业链回暖趋势。医药CDM○板块有望稳健增长。企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并以切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。(1)贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空城，基础化工领城放量在即)。(2)部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身ā属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业B共振。建议关注：东树科技(3)全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森峡鳞（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛进一步构筑性能优势)。供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。(1)磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游渐能源需求增长，供需格局趋紧。今年以来磷矿石价格在历史最高位基础上继续小幅上涨，磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配颜落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，莹石需求资源属性增强价格·投资主概四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白统柴油替代能有效降低碳排放，欧洲生物柴油需求旺盛。今年以来随着线下堂食恢复正常，原材料地沟油供应压力缓解，生物柴油价差逐渐回暖。建汉关注：平成生物学较传统化学法能有效降低生产成本、碳排放。部分企业已成功运用合成生物学法实现对传统化学法的替代。建议关注：凯赛生物（实现生物法二元酿、生物基尼龙等生产)、单恒生物（实现生物法丙氨酸、生物法撕氨酸等生产）。·风险提示：宏观经济下行：油价大幅波动：下游需求不及预期。行业相关殿票请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明