第一创业FIRST CAPITAL一、5月同比经济数据较4月全面回落从2023年5月的工业生产、社会消费品零售总额和固定资产投资的环比数据看(表1所示)，皆为正值且较4月有所改善：但从同比数据看，则显现全面回落之势。5月工业增加值同比实际增长3.5%，较4月回落2.1个百分点；5月社会消费品零售总额同比名义增长12.7%，较4月大幅回落5.7个百分点：而5月固定资产投资同比增速为4.0%，较4月回落0.7个百分点；其中，房地产投资同比增速为-7.2%，较4月回落1个百分点；基建投资（不含电力）同比增速7.5%，较4月回落1个百分点；制造业投资同比增速为6.0%，较4月回落0.4个百分点。从外贸数据看，由于人民币贬值等原因，5月出口增速跌幅超预期，外贸顺差缩减至658亿美元。表1今年15月生产、零售、投资和进出口数据一览表同比(%)季调环比(%)5月4月3月5月4月3月工业增加值（实际）3.55.63.90.63-0.340.28社会消费品零售总额（名义）12.718.410.60.420.200.31固定资产投资（累计）4.04.75.10.11-0.82-0.99其中：房地产-7.2-6.2-5.8基建（不含电力）7.58.58.8制造业6.06.47.0进出口增速（美元)其中：出口增速-7.58.514.8进口增速-4.5-7.9-1.4贸易顺差（亿美元）658902882资料来源：国家统计局第一创业计算整理图1所示，从工业企业产销率看，5月为96.6%，较4月回落0.8个百分点：而出口交货值同比增速为-5%，较4月回落5.7个百分点。工业企业出口交货值同比增速的回落，与出口增速的回落相一致；5月出口同比增长-7.5%，较4月大幅回落16个百分点。5月出口增速远低于预期0.1%(WIND),原因在于：一是人民币汇率的大幅度贬请务必阅读本页免黄条款部分