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2023-06-20 袁*飞 12页 1.59M

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浙商证券行业周报中药研发进展更新：2023年5月，中药新药ND受理数量为6个，NDA受理数量为1个；2023年初至2023年6月16日，中药新药IND受理数量为37个，NDA受理数量为10个，总结：我们认为中药行业正处于新一轮成长周期的起点，运营效率的提升是行业成长性的前瞻性指标，销量增长是行业增长的主要驱动力，中药新药的加速获批为这种内生增长的持续性夯实管线基础。我们看好中药行业四条授资主线：(1)中药创新药：中药创新药竞争格局良好，且有望通过进入医保以实现快速放量，我们认为在研发端投入较大的中药企业值得关注，推荐院士领衔、在研管线储备丰富的康缘药业，关注以岭药业、健民集团、方盛制药等。(2)国企改革：中药国资企业，品牌力较强、规模较大但块乏灵活机制，国企改苹有望成为国企中药业绩改善的强驱动力，推荐康恩贝，关注东阿阿胶、华润三九、昆药集团、太极集团、广誉远、千金药业、精华制药等；(3)经营改善：20182021年中药板块营运效率提升为后续业绩提升做出铺垫，数据反映出中药企业改革趋势向好，推荐渠道改革、经营效率提升的羚锐制药；(4)低估值性价比：推荐商业模式转型、BD打开二次成长曲线的济川药业，▣风险提示行业政策变动；研发进展不及预期：公司销售不及预期。表1：盈利预测与估值现价2023/6/162023B2024B2024B济川药业2922.7132119600557.SH2510.981252620增持600285SH1550.981.161613增持600572SH660.31マ增持002275SZ杜林三金17.90.831.052217增持查料来源：Wd,浙商证券研究所，以上2023-2024年PE和EPS均为浙商证券研究所预测http://www.stocke.com.cn212请务必阅读正文之后的免责条款部分

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