财通证养CAITONG SECURITIES行业点评报告/证券研究报告投资建议：从销售数据来看，5月并没有能延续销售持续回暖的趋势，整体销售增速放缓，且不同地区之问的分化明显。进入6月以来，从我们跟踪的日度高频数据来看，成交数据已经开始下行。而由于销售的不骑定性，房企在投资端也相对谨慎，整体开发投资增速仍然在持续下跌。相对而言，竣工端受益于保交楼政策的推动，竣工面积同比涨幅微扩大。我们认为，在销售未能持续企稳之前，仍会有城市出台放松政策，而高能级的城市销售复苏将先于低能级城市。建议关注前期在核心区域提前布局的房企，如：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。”风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2