公司报告ㄧ首次盖报告天风证券TF SECURITIES内容目录1.广深铁路：华南铁路客运龙头.…41.1.公司立足大湾区，主营客货运与铁路运营服务1.2.长途客运与铁路运营收入实现逆势增长，公司23Q1盈利修复明显1.3.刚性成本占比较大，管理费用率稳中有降82.客运：长途喜运产品提质增效，增大动车布局有望享票改红利…2.1.长途车：广深城际连接赣深高铁，公司客运产品提质增效92.2.城际列车：分流影响有限，有望实现稳健增长，112.3.直通车：以“高铁”形式恢复运营，公司竞争力大幅提升122.4.票价：公司扩大跨线动车布局，有望享票价市场化改革红利，3.铁路网络连通性提升，公司有望全面步入高铁运营时代.3.1.公司步入高铁运营领域，提振盈利…3.2.铁路网络连通性提高，运营服务收入有望高速增长，184.盈利预测与公司估值……21图表目录图1：公司股权架构图图2：深圳-广州-坪石铁路线路图图3：营业收入拆分…图4：公司营业收入及同比增速.…图5：公司归母净利润及同比增速，6图6：公司净利率…图7：公司客运收入拆分（亿元)图8：公司旅客发送量（万人）图9：路网清算及其他运输服务收入构成（亿元）7图10：公司货运收入及同比增速图11：公司货物发送量及同比增速…图12：中国铁路货物运价率.…图13：公司主营业务营业成本结构…图14：公司主营业务工资及福利成本…..8图15：公司主营业务设备租赁及服务费成本图16：公司管理费用率及财务费用率图17：公司资产负债率…图18：赣深高铁线路图…图19：公司长途车客运收入，11图20：公司长途车人均票价…请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明