投资要点0dia数据，2022年，全球显示面板市场规模约为1227亿美元，随着面板产业在中国大陆的集中度逐渐提升，面板周期性有望趋于平缓：产业格局方面，LD面板，中国大陆一枝独秀，0LED面板，中韩双雄并立、同台竞争，显示面板产业格局清晰、成熟、动态趋稳：技术苹新方面，Micro OLED技术趋于成熟，随着ARWR下游新应用的逐渐拓展，Micro OLED技术有望在趋于平静的面板产业中引发些许波动，Mi©ro LED技术也在蠢蠢欲动，作为性能趋于完美的“终极显示”，未来潜在价值量较大。其中，京东方作为面板行业龙头，国内全面领先，TC华星光电仅次于京东方，电视面板全球第二，天马微LD、0ED齐发力，中小尺寸具备一定优势，维信诺、和挥专注MOLED,惠科则在谋求IPO上市，多家面板企业侧重点各有异同并展开竞争，形成较为良性的市场格局。心村料方面对外依顿度较高，国内厂商一般从低端、边缘产品起步，并逐渐往高端、核心产品渗透，目前在光学膜、液品村补等领城已经取得突破，其他村料大都还集中在低端产品，后续国内市场在价值量高且国产化率低的核心村料领城将出现新的高端化增长点，其中0ED发光村料、柔性P1、折叠盏板、光刻胶（含上游基村）、驱动IC等值得关注。设备方面，目前国内仅能提供一些边缘制造设备，如清洗、检测、切割等设备，而对于成膜、图形化等面板制造核心设备，开发周期长、难度大，且面板产业相对成熟稳定，增量市场空间不太乐观，仅在核心设备的配套设备及相应的组件方面可能存在些许机会，如掩膜版、蒸发源等，但总体上面板制造设备的国产化道路任重道远。Micro OLED、Micro LED等新技术将是显示产业未来屈指可数的有限变量，建议关注Micro LED产业链中的兆驰股份、新测电子、新益昌以及Mic00ED领城的清越科技、华兴源创：同时，显示面板上游产业链中价值量高且国产化率低的村料、设备环节也存在较大机会，内面板龙头企业在行业中颜具话语权，竟争力不断提升，建议美注京东方、维信诺。风隆提示：(1)新技术的开发进程不及预期的风险。(2)下游终端的市场需求不及预期的风险。(3)国内产业链相关公司的技术突破不及预期的风险。2