浙商证券内蒙一机600967)公司点评附录：公司2023年财务预算、预计关联交易额均同比改善，股权激励要求业绩稳健增长，坦克军贺出口创新里程碑公司2023年预算指标中，主营业务收入、经营活动现金净流量、应收账款、存货指标均校上年同比改善。其中主营业务收入143.80亿元，同比增加1.99亿元，增幅1.41%；应收账款10.50亿元，同比降低8.58%；存货34.52亿元，主要是军品预投、进口件储备、军品跨期交付占用；经营活动现金流净流入5.52亿元，同比改善112.52%。表1：公司2023年主要财务预算指标指标2022年实际（万元）2023年预算（万元）增减比率主营业务收入1.418.0671,438.0001.41%经营活动现金净流量-439.69655.200112.55%应收账款114,858105.000-8.58%存货349.437345.200-1.21%受外贸产品新增订货等因素影响，公司2023年预计关联销售额达85亿元，相比2022年预计关联销售额增长55%，相比2022年实际关联销售颜增长371%，我们判断公司外贸表2：公司2023年日常关联交易预计金额和类别（万元）关联交易类别2023年预计金额2023年1-3月与关联人2022年实际发生金额累计已发生的交易金额购买商品、接受劳务890.000.0017.604.54659.060.69的关联交易销售商品、提供劳务850.000.00的关联交易7,346.71180.389.36股权泼励要求业绩稳使增长，公司限制性股来解顿的业绩考核条件为：以2019年为基数，2021/2022/2023年净利润CAGR不低于10%，且不低于同行业均值；2021年加权平均净资产收益率不低于63%，且不低于同行业平均值；2022年加权平均净资产收益率不低于6.5%,且不低于同行业平均值；2023年加权平均净资产收益率不低于6.8%，且不低于同行业平均值。表3：公司股权激励要求业绩稳健增长以2019年业绩为基数，2021年净利润复合增长率不低于10%且不低于同行业平均值（或对标企业75分位值方2021年加权平均净资产收益率不低于6.3%且不低于同行业平均值（或对标企业75分位值方2021年公司△EVA为正。以2019年业绩为基数，2022年净利润复合增长率不低于10%且不低于同行业平均值（或对标企业75分位值上2022年加权平均净资产收益率不低于6.5%且不低于同行业平均值（或对标企业75分位值方2022年公司△VA为正。以2019年业绩为基数，2023年净利润复合增长率不低于10%且不低于同行业平均位（或对标企业75分位值方2023年加权平均净资产收益率不低于6.8%且不低于同行业平均值（或对标企业75分位值上2023年公司△EVA为正。资料来潭：公司公告，浙商证券研究所http://www.stocke.com.cn2/5请务必阅读正文之后的免责条款部分