CENTRAL CHINA SECURITIES食品饮料1.行情回顾1.1.食饮板块超跌2022年12月以来，食品饮料板块呈现先涨后跌的形态。社会零售、通账及其它宏观经济数据不及预期，是推动后期板块下跌的主因。根据1FIND的统计，2022年12月至2023年2月期间，板块连续上涨3个月，累计录得涨幅18.5%：2023年3月至5月期间，板块连续下跌，累计下跌12.38%。2022年12月至2023年5月期间，板块呈现先涨后跌的形态，期间板块累计上涨1.24%，后期下跌基本上抹去了前期的涨幅。田1：食品饮料板块月度市场表现(2022年12月至2023年5月)食品饮料板块涨跌幅(%：2022年12月至2023年5月)14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%202212202301202302202303-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%资补来源：IFND,中原证券研究所针对疫情防控政策调整以来食品饮料板块的市场表现，我们复盘如下：2022年12月，防疫新政于12月17日正式出文，市场对于消费复苏给予较强的预期，当月板块上涨11.7%。2023年1月，食品饮料板块上涨5.58%，延续上月趋势。当月，作为消费重要指征的白酒大幅上涨7.85%。2月，食品饮料小幅上涨1.23%，其中白酒不涨不跌。白酒不涨不跌，体现了市场伫立观望的态度。3月，食品饮料板块下跌1.48%，抹去部分前期涨幅。市场对于消费复苏的担忧加重，板块微幅下跌。4月，通胀数据持续走低，放大了板块向下的势能。当月，食品饮料板块下跌5.85%，白酒、啤酒分别下跌6.92%、7.18%，酒泳涨魄大跌幅。5月行情是4月行情的延续。4月份宏观经济数据相较一季度普遍回落，经济修复的斜率放本报告版权属于中原证券股份有限公司ww.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第2页/共23页